ФОРМЫ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

совокупность способов организации инвестиционного бизнеса, при которых денежные и иные средства, вложенные инвесторами (преимущественно мелкими) в предприятие (фонд), аккумулируются в пул под наблюдением профессионального управляющего с целью их последующего вложения в различные финансовые инструменты для получения прибыли. Общие черты фондов: средства инвесторов привлекаются путем размещения ценных бумаг или заключения договоров (напр., договоров о доверительном управлении); инвестирование собр. средств в ценные бумаги и иные финанс. активы, как осн. вид деятельности управляющего; большая часть доходов в схемах коллективного инвестирования получается в виде процентов, дивидендов и доходов от сделок с имуществом, составляющим фонд; доходы (дивиденды, прирост стоимости инвестиционных паев и др.), получ. от инвестирования, распределяются между инвесторами пропорционально доле вклада каждого инвестора. Признаки, отличающие Ф. к. и. от др. форм инвестирования: лица, вкладывающие свои средства в коллективные инвестиционные схемы, сами несут риски, связ. с инвестированием (при этом управляющий обязан заранее уведомить инвесторов о существующем риске обесценения вкладов, напр., в случае падения рынка ценных бумаг или иных обстоятельств); управляющий объединяет средства многих лиц (как физич., так и юридич.), обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и усредняя тем самым инвестиц. риски для участников фонда; не предполагаются заранее оговор. фиксиров. выплаты инвесторам; инвестор, участвующий в коллективных инвестиционных схемах, осведомлен о направлениях инвестирования собр. средств и имеет в связи с этим возможность выбрать форму, к-рая в наибольшей степени соответствует его инвестиционным предпочтениям. Ф.к.и. выполняют важную социально-экономич. функцию, выступая финансовыми посредниками между реальным сектором экономики и мелкими (розничными) инвесторами. С одной стороны, они решают задачи консолидации сбережений населения, профессионального управления инвестициями и диверсификации возникающих рисков по ценным бумагам. С др. стороны, инвестируя средства в ценные бумаги пр-тий, Ф.к.и. обеспечивают финансирование реального сектора экономики, давая возможность большому числу инвесторов владеть ценными бумагами не напрямую, а опосредованно. В мировой практике принято выделять две разновидности коллективного инвестирования: корпоративную (акционерные инвестиционные фонды и инвестиционные компании) и договорную (паевые фонды или паевые трасты). В первом случае для объединения капитала инвесторов используется форма открытого акционерного общества, во втором – договор между инвесторами и управляющим (договор коллективного инвестирования или доверительного управления). В свою очередь, все Ф.к.и. подразделяются на: открытые, т.е. обязанные в любое время по требованию инвесторов выкупать свои акции или паи; закрытые, к-рые не обязаны осуществлять выкуп акций или паев. Законодательство нек-рых стран предусматривает возможность существования только корпоративных (Мексика) или только договорных (Германия, Швейцария) Ф.к.и. В др. странах законодательство допускает существование обеих разновидностей Ф.к.и. (США, Великобритания, Франция, Польша). В соответствии с Комплексной программой мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров, утвержденной Указом Президента РФ от 21 марта 1996, к Ф.к.и. в России относятся: открытые, интервальные и закрытые срочные паевые инвестиционные фонды; кредитные союзы; акционерные инвестиционные фонды; негосударственные пенсионные фонды; инвестиционные банки. Кроме того, к Ф.к.и. принято относить общие фонды банковского управления.